成为银行的股东，你要吗？
7月，广东两家银行的股权拍卖耐人寻味。华兴银行9000万股股权以评估价七折起拍，广发银行1900万股记名股票则因无人问津流拍。
广东两起本地银行股权拍卖事件恰似一面棱镜，折射出当前中小银行的困境。
折价拍卖、1元起拍、多次流拍……中小银行的股权不再是香饽饽了。据记者不完全统计，仅在7月份，广东地区中小银行已有167起股权拍卖事件，其中大部分围观次数为0，且最终流拍。
公开数据也显示，正在进行的114场银行股权拍卖中，仅有7场拍卖有竞拍者报名，报名人数最多的一场为4人，其余107场拍卖均显示“0人报名”。
一边是上市银行股的炙手可热，一边是中小银行的冷热不均。在金融供给侧结构性改革深化的背景下，中小银行业面临着“躺赚”神话的消解与价值重估的阵痛。
股权拍卖的冰与火
中小银行股权也成为“烫手山芋”。今年以来，多家银行的大额股权在司法拍卖平台挂牌转让。
从平台披露的信息可知，广东华兴银行的 9000 万股股权将于8月28日进入公开拍卖流程，评估价为1.71亿元，起拍价则定为1.197亿元，相较于评估价，起拍价相当于打了七折。
广东华兴银行这笔股权的持有者为第二大股东 —— 上海升龙投资集团有限公司（下称 “升龙投资集团”）。广东华兴银行2024年年报显示，升龙投资集团持股总数约为10亿股，占比12.50%。升龙投资集团已被列入失信被执行人名单，此次股权处置属于司法强制执行范畴。
华兴银行之外，今年已有多家中小银行的股权在司法拍卖平台挂牌转让，其中不少打折出售仍难逃流拍结局。
7月22日，广发银行1900万股记名股票在阿里拍卖平台上被拍卖，起拍价1.71亿元，因无人出价，本场拍卖流拍。该股权持有人是厦门恒星汇智能科技有限公司（以下简称“厦门恒星汇”），公司已破产。
此前，厦门恒星汇持有的另一笔240万股广发银行的记名股票，已经流拍。该笔股权评估价为2160万元，起拍价只有677.83万元。因这笔股权已历经9次上架和流拍，每次上架的起拍价都较前一次打折扣。
广发银行第三笔股权进入变卖程序。这笔387.91万股的股权为广州市豪煌贸易持有，评估价为2560.22万元，当前价为1433.72万元，只有评估价2560.22万元的56%。这笔股权此前也经历了两次流拍。
在拍卖遇冷后，不少银行股权选择折价 “甩卖”。
廊坊银行1.67亿股股权以评估价八折拍卖，因无人出价而流拍，再度以约4.13亿元的“地板价”进行二拍；山东寿光农商银行1765.24万股股权起拍价较评估价打八折；河南登封农商银行5000万股股权起拍价较评估价约打八折……被拍卖的银行股权大多是各地的中小银行，尤其是农商行，多数为自然人持有。
中小银行股权拍卖市场供给量仍将很大。“即将开始”的拍卖，仍有不少中小银行股权等待入场，但报名人数寥寥。如清新农商银行营业部的8.53万股，即将开始拍卖，目前仍0人报名。
不少银行股权拍卖获得了上千次围观，但仍然无人出价。
甚至有中小银行的股权起拍价被设置为1元左右，以此吸引竞拍者注意，但仍面临0人报名的尴尬。
在中小银行股权拍卖面临无人问津的另一面，今年以来上市银行股价一路高歌猛进，股价连创历史新高。
与此同时，上市银行股权拍卖非常火爆。上月，由北京鑫创联咨询有限公司持有的北京银行117.96万股股票，在经历4次延时和31次竞拍后，以高于市场价近100万元的价格成交。
谈及中小银行股权拍卖冷热不均的原因，博通分析金融行业资深分析师王蓬博分析认为，上市银行多为全国性股份制银行或头部城商行，资产规模大、业务多元化程度高，抗风险能力较强，在经济波动中更易获得投资者信任。加之其资本补充渠道通畅、盈利稳定性相对突出，股价就相对更易上涨。
与之相对，“中小银行普遍股权结构较分散，部分股东资质不优甚至关联交易不规范等情况时有发生，投资者难以准确评估其价值，导致股权吸引力不足。”王蓬博认为，中小银行普遍规模较小，主要服务区域经济，业务结构单一，受当地产业周期和区域经济波动影响更大，部分机构还面临不良贷款率高、资本充足率不足、盈利空间收窄等问题。
顶压前行的中小银行
在中国的金融版图上，超过4000家中小银行如同遍布的细小血管，它们不仅为地方经济输送着养分，也成为了连接普通民众与金融市场的桥梁。
早些年，民营股东大举入局银行。如今，受近年来市场趋于理性、监管趋严和个别银行增长空间有限、股东自身资金承压等多重因素影响，部分民营股东主动或被动地减持、清仓中小银行股权。
中小银行股票拍卖遇冷，折射出的是行业的发展问题亟待解决——治理存在缺陷、盈利能力较差、风险管控不健全等。
“随着利率市场化推进、数字金融崛起以及大行业务下沉加剧，中小银行的传统经营优势正持续受到挤压。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚曾撰文表示。
曾刚分析，自2017年起，国有大行普惠金融事业部密集成立，低利率普惠贷款快速下沉至县域乃至乡镇市场，对扎根当地的中小银行形成强烈冲击。中小银行被动跟随市场降息，致使净息差快速收窄且降幅高于大型银行。
为此，当前中小银行直面盈利能力承压、资产质量波动和资本补充需求加大等多重挑战。
在盈利承压方面，王蓬博认为，受净息差较低等因素影响，银行业经营面临较大压力。而中小银行由于自身规模较小、抗风险能力较弱、对区域经济发展状况依赖度较高等，面临的经营压力更大。
在资产质量方面，王蓬博认为，一些中小银行的资产质量出现下滑、不良贷款率上升的情况，也让投资者对持有其股权信心不足。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏同样认为，中小银行股权拍卖遇冷的原因在于，中小金融机构风险仍未出尽，资产质量有一定的风险，公司治理方面有待完善等，导致投资者对部分中小银行发展不看好。
中国人民银行此前发布的《中国金融稳定报告2024》对3936家银行进行评级并指出，大型银行评级结果较好，部分农村中小金融机构存在一定风险。
王蓬博补充，今年以来，央企、国企加速清理金融机构股权，旨在聚焦主责主业，导致金融机构的股权交易市场存在一定的供过于求的情况。“更重要的是，被拍卖的中小银行股权相对分散，话语权不足的前提下，对一些投资者的吸引力不足。”
分析认为，不能一概而论认为中小银行股权不受追捧。王蓬博认为，具体还是要看经营业绩和买家需求，一些经营管理水平较高、业绩表现出色的中小银行还是会受欢迎。
“后续情况会有所改善。”娄飞鹏如是表示。
破除“规模至上”提升吸引力
曾刚表示，过去几年，中小银行改革化险思路日渐清晰，“兼并重组、减量提质”成为主要模式，城商行方面以吸收合并或新设合并为主；农商银行方面主要是在省联社改革过程中进行整合；村镇银行方面，主要是推动主发起行并购，或引入新的股东，在缩减数量的同时，增加资本实力，优化股权结构，提升经营效率和抗风险能力。
娄飞鹏认为，“减量提质”有助于整合机构优势，增强中小银行实力，为经济社会发展提供高质量服务，也有助于银行业自身高质量发展。“中小银行需要从完善公司治理，结合区域经济特点和自身优势开展差异化经营以提高经营业绩，强化风险管理以提高经营稳定性等方面多做工作，不断实现高质量发展。”
息差承压，是当前所有银行都面对的困境，但中小银行首当其冲。
多数专家认为，银行应摒弃规模情结和速度情结，不追求简单的规模增长和市场份额，既要保持存款业务稳定增长，更要将负债成本控制在合理范围之内。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，尤其是中小银行，要加快转变经营理念，克服路径依赖，不可盲目追求存款规模扩张，而是要加强资产负债管理，压降负债成本，努力保持发展的稳健性和服务实体经济的可持续性。
曾刚表示，中小银行需破除“规模至上”思维，转向强调质量优先和资本节约型发展：
一方面，通过多渠道补充资本、合理控制风险加权资产增速，强化资本效能；
另一方面，坚持差异化竞争，在科技金融、绿色金融、小微企业服务等领域精耕细作，实现均衡稳健发展。
具体针对中小银行股权拍卖遇冷而言，王蓬博表示，银行自身要明确差异化定位，深耕细分市场，优化治理并引入战略投资者以提升竞争力。
在政策层面，王蓬博表示，需完善股权流转机制，搭建交易平台增强透明度，同时引导社会资本参与改革，推动合并重组扩大规模，以此提升股权吸引力。
南方+记者 黎华联
数据收集：实习生 陈楚恒
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